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对此，京蓝科技在互动平台上对投资者表示：“质押比例高是公司正常的经营模式，公司大股东资金状态良好，具有银行贷款等多种融资渠道。”标的闯关IPO未果中科鼎实前身是成立于2002年的北京鼎实建筑工程有限公司，主营业务为环境修复工程服务。所处行业属于技术密集型行业，存在一定的技术门槛。

据他介绍，2019年国内货币政策面临的调整主要有以下四点：即经济稳定增长和美联储加息周期之间平衡；稳增长和稳杠杆的平衡；来自于扶持民企和控制房价之间平衡；及推动出口和控制资本外流之间的平衡。据期货日报记者了解，目前国内经济下行压力越来越大。特别是去年的二季度之后，中美经贸问题全面爆发，加之我国前期一系列的相关政策的叠加效应，及整个世界经济逐渐陷入冬季，2019年中国经济增长下行压力加大。特别是今年一季度，这一问题将会明显的体现出来，鉴于此货币政策无疑将向“松”调整，市场流动性也将因此有所增加，利率水平或将下降。

2008/10-2010/11此次牛市背景是四万亿投资+十万亿信贷，这是一个全球开启直升机撒钱模式的“政策牛”。2012/12-2015/06此次牛市起源于“十八大”之后改革预期升温，中国梦提振市场情绪，“大众创业，万众创新”助推估值，货币政策大幅放松和融资快速增长推动了“水牛”。

工业企业亏损家数的快速上行也证明了这一点，2018年前3个月亏损企业数同比增加了25.6%，是2012年以来的最高值，不过丝毫没有影响规模以上工业企业利润双位数增长。再来看市场反复提及的资本开支周期（也就是朱格拉周期）。市场一直在念想的资本开支周期实际上也已经开启，只不过没有反映在宏观层面的设备器具购置投资上。2018Q1全社会的设备器具购置投资增速同比只有3.7%（2018M4是4.9%），和2017年持平，而上市公司当中周期行业资本开支同比增速在2018Q1上升至23.2%（全部A股非金融是22.6%）。

事实上，牛市的形成可以主要分为三个阶段，而且各阶段的特征甚是明显——第一阶段是孕育准备期：盈利回落、估值修复。这一阶段宏观基本面仍在下行，企业盈利增速回落触底，但宏观政策逐渐放宽导致流动性好转，市场投资者信心恢复，企业估值修复推动市场上涨。

《中国经营报》记者了解到，中科鼎实曾在2017年IPO，但因为净利润规模较小、某项目全额计提坏账准备等原因中止审查。但标的公司IPO闯关失败，并不影响京蓝科技的收购热情。对于此次收购中科鼎实事宜，记者致电京蓝科技，但截至发稿未获回复。值得注意的是，此次并购重组，似乎资本市场并不看好。因筹划对中科鼎实的收购，京蓝科技于今年3月26日起开始停牌，直到10月22日才复盘。复盘后，迎接京蓝科技的是连续4日的跌停。